一份实用指南，面向投资越南股票、基金、债券及符合条件的私营公司、但不经营相关业务的外国个人和企业。
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设想一位在胡志明市经营咨询公司的外国创业者。她看好越南的增长，但不想再设立或经营一家公司。她只是想把一部分积蓄投资于越南企业。
这个计划听起来很简单：开个账户，买入资产，收取回报。然而，银行账户、外资持股空间、投资者资格、税务记录和付款记录，都可能决定这笔投资能否顺利完成，以及这笔钱日后能否汇出越南。外国证券投资（FPI）可以提供这种投资机会，但它是一条受监管的途径。
什么是越南的外国间接投资？
“外国间接投资”和“外国证券投资”通常用来指投资越南的证券、有价证券、基金或某些公司权益，而不直接参与所投资活动的管理。
对于非居民外国投资者，第03/2025/TT-NHNN号通知自2025年6月16日起施行，涵盖证券和有价证券、符合条件的非上市公司投资、越南盾投资委托以及其他获准的证券。它取代了第05/2014号通知。
被动的投资意图并不会自动使一笔交易在法律上成为间接投资。具体途径取决于居民身份、资产、目标公司的历史、外资持股，以及是否需要外国投资资本账户。
越南的FPI与FDI对比
外国直接投资（FDI）通常涉及设立、控制或经营一家企业或一个项目。FPI一般着眼于收益和资本增值。法律和银行层面的区别则更具技术性。
| 问题 | 外国直接投资 | 外国证券投资 |
|---|---|---|
| 典型目标 | 建立、控制或经营企业或项目 | 获取股息、利息或资本利得，而不经营企业 |
| 主要资金渠道 | 按第38/2026/TT-NHNN号通知要求开立的外国投资资本账户 | 按第03/2025号通知为非居民投资者开立的越南盾间接投资账户 |
| 投资者参与程度 | 往往包括项目实施、公司治理或控制 | 通常限于股东、债券持有人或基金投资者的权利 |
| 退出 | 通常需要协商，文件繁多 | 上市资产流动性可能较好，而私营公司权益和债券仍可能难以出售 |
自2026年8月18日起，第38号通知使用“外国投资资本账户”一词，取代原来的“直接投资资本账户”。由外国投资者设立的公司通常属于这一框架。外国投资者持有其章程资本50%以上的被收购越南公司也是如此。上市或登记的公众公司股票则适用证券框架。
控制权是一个有用的商业线索，但不是完整的法律标准。请在汇款之前先对交易进行定性。
谁可以在越南进行间接投资？
外国个人和依外国法律设立的组织都可以参与，但须遵守所选资产的相关规定。
在银行层面，居民身份很重要。第03号通知的账户制度适用于非居民外国个人和外国组织。居民外国个人则按适用规定使用越南盾支付账户。外汇管理意义上的居民身份不应根据签证、居留卡或税务身份来推断。
FPI适合用积蓄投资的在越外国人、境外公司、家族办公室、基金或金融机构。投资资格仍因产品而异，持有外国护照并不保证能投资每一只股票或债券。
重要提示：FPI不产生投资者签证或居留权
本指南介绍的FPI途径本身并不能让外国人获得ĐT投资者签证、临时居留卡或永久居留。购买上市股票、基金凭证或债券，或使用间接投资账户，证明的是一笔投资交易，而不是移民资格。
越南2026年合并版移民法将投资者签证视为另一套制度，以有据可查的出资为基础。只有ĐT1、ĐT2和ĐT3是可以申请临时居留卡的投资者类别。ĐT4适用于出资低于30亿越南盾的情形，不在此列。在越南非上市公司中经登记的收购，可能需要另行按个案进行移民方面的评估，但普通的证券投资持仓不会自动产生签证身份。
外国间接投资者必须遵循哪些原则？
- 遵守所有相关法律。投资、证券、外汇、税务、反洗钱以及特定行业的规定可能同时适用。
- 使用正确的越南盾账户。非居民投资者通常通过在持牌银行开立的越南盾间接投资账户办理FPI收付。
- 只保留一个主要账户。一般规则是在一家持牌银行只开立一个间接投资账户。第03号通知允许特定的外国证券公司、基金和机构投资组合开立少量附加账户，并与各自独立的证券交易代码挂钩。
- 不得使用联名账户。该账户余额也不能转为定期存款或储蓄存款。
- 清楚说明每笔转账。付款指令必须写明用途，以便银行核实并保存相关证明材料。
- 提供完整的文件。投资者须对提交给银行的信息的真实性、有效性和合法性负责。
- 承诺之前先确认准入。外资持股空间、市场准入条件、专业投资者要求以及任何投资登记，都必须在付款前落实。
实用的原则很简单：在规划进入的同时规划退出。
越南外国证券投资的主要方式
1. 上市和登记股票
在越南证券交易所或登记交易市场买入股票，是最常见的FPI方式。回报可能来自股息和日后出售，同时承担市场风险和汇率风险。
一位在岘港工作的外国设计师，可能会买入几家消费和物流公司的股票，而不是投资一家私营企业。这适合希望价格透明、分散投资、退出可能更容易的投资者。
通常的安排包括一家持牌银行、一家经纪商或托管机构，以及通过存管成员登记的证券交易代码。较新的机构投资者和代理途径可能有所不同，应由服务机构确认具体架构。
不要以为每家公众公司都有49%的外资上限。根据第245/2025/ND-CP号议定，实际上限取决于发行人的经营行业、法律、条约以及已登记的外资持股空间。
2. 基金凭证和交易所交易基金
基金凭证让投资者参与一个受管理的资产池。交易所交易基金（ETF）在市场上买卖，而开放式基金通常通过基金本身或授权销售机构申购和赎回。
这可能适合希望分散投资的首次投资者。一位区域经理可能会选择一只越南股票基金，而不是自己挑选十只个股。
投资者先完成银行开户以及证券或基金销售账户的设置，然后按申购、交易或赎回流程操作。请阅读招募说明书、费用、估值方法、流动性条款和汇率风险。受管理的基金同样可能亏损。
3. 债券和其他有价证券
外国投资者可以投资符合条件的政府债券、公开发行或上市的公司债券，以及其他获准的有价证券。作为债权人，投资者期待获得利息并收回本金。
这可能适合注重收益的投资者，但“固定收益”并不意味着“无风险”。违约、利率变动、流动性不足以及越南盾贬值都可能降低回报。
私募公司债券需要格外谨慎。根据合并版《证券法》和第200/2026/ND-CP号议定，投资资格取决于专业投资者身份和债券类别。2026年施行的规定还限制了个人专业投资者可购买的私募债券，在相关情形下设有信用评级、合格担保品或付款担保等条件。付款前，请通过持牌中介机构确认您对具体发行的投资资格。
4. 越南非上市公司中符合条件的权益
当目标公司无需使用外国投资资本账户时，外国投资者可以通过间接途径向非上市企业出资，或收购其股份或出资份额。
设想一位新加坡投资者买入一家越南食品分销商20%的股份，但不接管经营。这适合愿意进行详细尽职调查、并接受持有期流动性较差的资深投资者。
请审查公司的执照、债务、税务、土地、所有权记录、股东协议和退出权利。根据2025年Luật Đầu tư（投资法），在特定附条件行业、相关外资持股越过或在50%以上继续增加时，以及目标公司在敏感地点拥有土地使用权时，都须事先登记。第96/2026/ND-CP号议定规定了相关程序。
20%的股份并不自动属于FPI。如果目标公司由外国投资者设立，或适用其他资本账户触发条件，付款途径可能不同。请在签署无条件交割安排之前，先与银行和顾问确认。
5. 越南盾投资委托
投资者可以将越南盾资金委托给基金管理公司或其他依法获准接受投资委托的组织。服务机构在约定范围内管理该委托。
这可能适合希望在当地执行投资、又不想亲自操作每笔交易的家族办公室或企业主。投资者使用获准的账户途径，并与持牌服务机构签订委托协议。
投资委托不同于基金凭证。请核实管理人的执照、获准投资的资产、托管、费用、估值、利益冲突控制和提款条款。
如何正确搭建FPI投资
在第一笔汇款之前，请逐一回答以下五个问题：
- 谁在投资？确认法律上的投资者、实际受益人以及外汇管理意义上的居民身份。
- 购买的是什么？确定它是上市证券、基金份额、债券、私营公司权益还是委托投资。
- 这位投资者能买吗？检查外资持股空间、市场准入、专业投资者身份以及任何所需的登记或批准。
- 需要哪些账户？先开立正确的银行账户，再视情况开立经纪、托管、交易代码或基金账户。
- 每笔付款都能证明吗？以同一投资者名义保存转账指令、银行对账单、合同、确认书、分配通知和税务记录。
开立账户并不等于投资获批，投资获批也不能代替正确的银行渠道。
FPI外国投资者如何将利润汇往境外？
越南允许非居民投资者将合法的FPI收入再投资，或购买外币汇往境外。第03号通知第6条明确允许使用间接投资账户将资本、利润和其他合法收入汇往境外。
实际操作顺序如下：
- 正确收款。出售所得、股息、债券利息、私营公司分配或委托投资收益，都应进入正确的间接投资账户。
- 完成税务处理。适用的税务处理取决于投资者是个人还是组织，以及收入来自股息、利息、证券转让还是私人出资转让。不要以为一个税率就能涵盖所有收益。
- 准备证明材料。银行通常会要求提供身份或公司注册文件、账户对账单、交易确认书或转让协议、收入文件、相关时的完税证明，以及境外收款人信息。
- 购买外币并汇出。投资者指示持牌银行将越南盾余额兑换后汇入境外账户。银行会按照其程序和反洗钱义务核查用途和文件。
如果资金来自错误的账户、付给无关方或用途描述含糊，可能难以对账。各银行要求不同，因此请在出售资产或宣布分配之前，先索取汇款文件清单。
要点总结
FPI可以让您参与越南市场，而无需再设立一家运营公司。合适的选择可能是上市股票、基金、债券、委托管理，或符合条件的私营公司权益。
对于小企业主或个人来说，最稳妥的流程刻意保持平淡：对交易定性，核实准入，使用正确的账户，并从进入到退出保存好每一份文件。资产也许带来回报，但让这份回报真正可用的，是完整的合规记录。
在越南进行FPI投资需要帮助？
没有一篇文章能涵盖所有FPI情形。正确的途径取决于谁在投资、收购的是什么以及交易如何安排。如果您需要帮助确认投资资格、明确所需批准、选择正确的账户，或规划投资和利润汇出流程，请联系Easytiger。我们可以为您对接合适的法律专业人士，由其审视您的具体情况，帮助您制定合规、务实的方案并付诸实施。
本文提供一般信息，不构成法律、税务或投资建议。信息核实于2026年9月。第24/2026/QH16号法律已经通过，但要到2027年3月1日才会修订Luật Đầu tư（投资法），因此在该日期或之后完成交割的交易应重新审查。
